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中国证券业协会开展基金投资者情况调查

发表时间:2009/4/23字号:T|T
为了更好地了解投资者的基金投资行为、投资偏好和需求,有针对性地加强基金投资者教育工作,指导基金管理公司更有效地开发产品、增强客户服务,受中国证监会基金部的委托,在各基金管理公司的配合支持下,中国证券业...
为了更好地了解投资者的基金投资行为、投资偏好和需求,有针对性地加强基金投资者教育工作,指导基金管理公司更有效地开发产品、增强客户服务,受中国证监会基金部的委托,在各基金管理公司的配合支持下,中国证券业协会于2007年10月初至12月对基金投资者情况进行了调查分析。
    本次调查分为两方面内容,一是通过基金管理公司TA系统调查基金投资者基本情况,主要包括基金管理公司基金账户结构、投资者结构、基金申购赎回情况、个人投资者年龄结构、市值结构、销售渠道等内容。二是由基金管理公司向个人基金投资者发放调查问卷,调查个人基金投资者基本属性、基金投资情况、对基金投资收益和风险的认识、对客户服务的需求、对投资者教育的看法及对未来市场的预期。调查工作历时2个月,58家已经发行基金产品的基金管理公司报送了相关TA数据,另外28家基金管理公司开展了个人基金投资者问卷调查,共收回并报送有效调查问卷14821份。中国证券业协会根据各基金管理公司报送的数据,在汇总分析的基础上,形成了《基金投资者基本情况分析报告》和《<个人基金投资者投资情况问卷调查>分析报告》。两份报告从不同角度描绘出投资者的以下相关特征:
    特征之一:基金投资的财富效应明显,专家理财深入人心,基金投资者呈几何数增长根据问卷调查,有51%的投资者购买基金是为了长期持有、稳定增值、给自己养老;有29%的投资者购买基金是因为觉得最近股市行情好、自己不会股票投资、委托专家理财。此项调查表明基金投资的财富效应、专家理财的理念已深入人心,基金成为广大投资者追逐的理财对象。根据TA数据分析,自2004年以来,基金账户的增长速度逐年加快,并呈几何级数增长,其中有效帐户(TA账户中有基金市值的账户)个人基金投资者占比始终在98%以上。截止到2007年9月30日,基金投资者总账户已达到11370.05万户,其中有效账户为6746.27万户,平均每年增长率为256%,2007年前三季度的有效账户比2006年底增加了561%.
    特征之二:中青年、低收入投资者为个人基金投资者主要群体,并且越来越多的年轻人加入到基金投资者行列中来中青年是个人基金投资者的主要群体。从基金管理公司提供的TA数据来看,从2004年到2007年第三季度末,30-40岁投资者的户数在所有个人基金投资者的户数中始终占比最大,平均占比31.72%;30岁以下户数的增长速度最快,2007年第三季度末此年龄段的户数较2006年底增长了626.51%.从投资者收入水平看,中低收入者是基金投资者的主力军。问卷调查表明,个人月均固定收入在2000元以下和2000-5000元之间的投资者所占比例分别为25.4%和50.6%,合计达到76%;家庭月均固定收入在2000元以下和2000-5000元之间的个人基金投资者所占比例分别为7.8%和36.8%,合计达44.6%。
    特征三:基金投资短期行为特征依然明显,长期投资理念的还没有真正建立根据问卷调查,被调查对象中只有10%投资者持有基金的平均时间在3年以上,有28%的人持有基金平均时间在半年以内和根据盈利或大盘指数涨跌随时赎回,此项调查表明时间创造价值的长期投资理念在投资者中并没有普遍形成。
    通过TA数据分析基金投资者每户每年的赎回情况,可看出基金投资者短期操作的特征:2004-2006年个人基金投资者每户每年基金赎回笔数在0.4左右,平均基金持有年限没有超过3年;机构投资者平均每户赎回笔数比个人投资者还多,机构投资者平均每户每年赎回笔数为0.6左右,平均基金持有年限没有超过2年。可以说频繁赎回的短线操作仍然是基金投资者的投资行为特征。
    特征之四:银行为基金销售的主要渠道,网上交易方式备受青睐2004年到2005年基金管理公司直销渠道在基金销售中占重要份量, 2006年开始,银行销售渠道开始渐渐显露出其网点众多的优势,成为基金销售的重要渠道。2007年1月到9月,银行渠道基金销售金额达20615.82亿元,占所有渠道总销售金额的74.9%,成为主要的销售渠道。
    随着网络通讯技术应用的不断普及,网上交易方式受广大基金投资者所喜爱。根据问卷调查,网上交易方式进行买卖基金的个人基金投资者占50%,排第一位。从基金管理公司提供TA数据统计可以看出,2007年前三季度各渠道总销售金额为2006年的2.1倍,而基金管理公司网上交易发展速度更快,2007年前三个季度通过基金管理公司网站进行交易的销售金额接近2006年全年的5倍。
    特征之五:基金以往业绩、基金管理公司品牌、基金类型为投资者选择基金产品的主要考虑因素,形成了基金管理公司“强者恒强”的竞争格局根据问卷调查,基金以往业绩、基金管理公司品牌、基金类型是投资者选择基金产品的主要考虑因素,把这3个因素作为第一考虑的个人基金投资者比例分别占46.3%、31.5%和10.6%。基金以往的业绩和具有多样化的基金产品也是形成基金管理公司品牌的重要因素,三位一体,因而优势基金管理公司必然受基金投资者青睐,强者恒强。从基金管理公司提供TA的数据统计也表明,无论是帐户总数还是基金持有市值的排次在前10位的基金管理公司市场占比超过50%,集中度都非常高,而且连续几年帐户数和基金市值进入前十名的基金管理公司多是老面孔,并没有太大的变化。
    特征之六:个人教育程度和年龄大小对风险的认识存在较大差异,投资者教育工作任重而道远从对投资者风险意识调查情况看,有66%的个人基金投资者认为基金投资有风险和有亏损的可能,这说明大多数投资者具有风险意识。但不可忽视的是,通过细分投资者结构,年龄在55岁以上的投资者有一半的人认为基金投资没有风险;同时,虽然有89%的被调查投资者认为投资者教育工作很有必要,但教育程度在小学以下的投资者只有35%的人认为投资者教育工作有必要。因此,基金投资者教育和基金投资风险揭示工作任重道远。
    特征之七:宏观政策变数较大,但基金投资者对未来基金市场仍然看好根据问卷调查,有51%的个人基金投资者认为影响2007年下半年市场行情最重要的因素是政策性宏观调控;有22%的人担心股指期货推出会影响市场行情。部分个人基金投资者也认为通货膨胀和人民币升值对市场行情影响比较重要。总体来说个人基金投资者认为宏观政策是影响未来行情的最主要因素。
    对于闲散资金的未来投资品种选择问题,83%被调查的个人基金投资者选择了投资基金,对基金市场的未来仍然看好,基金投资仍为首要的理财工具。 
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