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证券投资基金复习资料:基金的起源与发展

发表时间:2009/4/22字号:T|T
一、基金的起源证券投资基金起源于19世纪的英国,1868年英国成立“海外及殖民地政府信托”,在《泰晤士报》刊登招募说明书,公开向社会公众发售认股凭证,是最早的证券投资基金。该基金类似于股票,不能退股,也不能...
    一、基金的起源

    证券投资基金起源于19世纪的英国,1868年英国成立“海外及殖民地政府信托”,在《泰晤士报》刊登招募说明书,公开向社会公众发售认股凭证,是最早的证券投资基金。该基金类似于股票,不能退股,也不能兑现,认购者的权益仅限于分红和派息。

    早期的基金管理没有进入专业的管理人,而是投资者通过签订契约,推举代表管理和运用基金资产。1873年,苏格兰人罗伯特•弗莱明设立“苏格兰美国投资信托”,专门办理新大陆的铁路投资,聘请专业的管理人进行管理,投资信托才成为一种专门的盈利业务。

    初创阶段的基金多为契约型投资信托,投资对象多为债券。1879年,英国《股份有限公司》公布,投资基金脱离原来的契约形态,发展成为股份有限公司的形式。到1890年,英国有信托投资基金100多家,以公债为主要投资对象,在类型上多是封闭式基金。

    二、基金的发展

    1924年,“马萨诸塞投资信托基金”在波士顿成立,是世界上第一个公司型开发式基金。与以往的基金相比,“马萨诸塞投资信托基金”有三个新的特点:一是基金的组织形式有契约型改变为公司型;二是运作方式由封闭式改变为开放式;三是基金的回报由过去的固定收益方式抓变为收益分享、风险共担的分配方式。

    2006年末,美国的共同基金资产规模达到了10万亿美元。1980年,美国仅有6.25%的家庭投资于基金,现在约有一半的家庭投资基金,基金占所有家庭资产的40%。

    三、基金发展趋势与特点

    (一)美国占主导地位,其他国家发展迅猛

    (二)开放式基金成为主流产品

    (三)竞争加剧,行业集中趋势突出

    (四)资金来源发生了重大变化:机构投资者代替个人投资者成为基金的重要资金来源。
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