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证券资格考试资料-证券投资分析(三)

发表时间:2009/4/22字号:T|T
第三章证券投资的宏观经济分析(1-3)              第一节宏观经济分析一、宏观经济分析的意义与方法。宏观经济分析的意义:把握证券市场的总体变动趋势,判断整个证券市场的投资价值,掌握宏观经济政...
第三章 证券投资的宏观经济分析(1-3)  

            
    第一节 宏观经济分析

    一、宏观经济分析的意义与方法。宏观经济分析的意义:把握证券市场的总体变动趋势,判断整个证券市场的投资价值,掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向;宏观经济分析的基本方法:总量分析法,结构分析法。

    二、评价宏观经济形势的基本变量:GDP与经济增长率;货币供应量;失业率;通货膨胀率;利率;汇率;财政收支;国际收支;固定资产投资规模。

    第二节 宏观经济分析的主要内容

    一、宏观经济运行分析。宏观经济运行对证券市场的影响,影响的途径:公司经营效益,居民收入水平,投资者对股价的预期,资金成本。宏观经济变动与证券市场波动的关系:GDP变动(持续、稳定、高速的GDP增长,高通胀下的GDP增长,宏观调控下的GDP减速增长,转折性的GDP变动;经济周期变动);通货变动(通货膨胀对证券市场的影响,通货紧缩对证券市场的影响)。

    二、宏观经济政策分析。财政政策:财政政策的手段及其对证券市场的影响,财政政策的手段包括:国家预算,税收,国债,财政补贴,财政管理体制,转移支付;财政政策的种类与经济效应及其对证券市场的影响,包括:减少税收、降低税率、扩大减免税范围,扩大财政支出、加大财政赤字,减少国债发行,增加财政补贴;分析财政政策对证券市场影响应注意的问题。货币政策:货币政策及其作用;货币政策工具,包括:法定存款准备金率,再贴现政策,公开市场业务,直接信用控制,间接信用指导;货币政策的运作;货币政策对证券市场的影响,包括:利率,中央银行的公开市场业务对证券价格的影响,调节货币供应量对证券市场的影响,选择性货币政策工具对证券市场的影响。收入政策:收入政策概述;我国收入政策的变化及其对证券市场的影响。

    三、国际金融市场环境分析,国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场;国际金融市场动荡通过宏观面和政策面间接影响我国证券市场。

    第三节 股票市场的供求关系

    一、股票市场供给的决定因素与变动特点。宏观经济环境;制度因素;上市公司质量。

    二、股票市场需求的决定因素与变动特点。宏观经济环境;政策因素(市场准入,利率变动状况,证券公司的增资扩股及融资渠道的拓宽,银证合作的前景,资本市场的逐步开放);居民金融资产结构的调整;机构投资者的培育和壮大。

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